2022-11-14 13:49:08

提出如下问题:
老师好，有个比较实操的问题向您咨询一下：如：

在用EXCEL表测算投资项目IRR时，有些企业采用静态的现金流量来计算，即简单地现金流入-现金流出后的金额计算，有的企业采用动态的的现金流量，即每年计算的现金流量后，再采用一个折现率（比如说**电声公司，采用12%折现率）折算每年的净现金流，以折现后的现金流量来计算IRR，问：哪一种更合理？更实用？是基于什么来考虑这个问题，投资额、项目周期、年现金流量大小，还是？折现率除了参考LPR还有什么值可以参考？对于一个没有对外投资的公司来讲，现在开始准备对外投资，在测算时采用哪种方法更合理？


尊敬的会员：
您提出的问题专家解答如下:

您好，

内部收益率的优点是可以从动态的角度直接反映投资项目的实际收益水平，又不受行业基准收益率高低的影响，比较客观。其缺点是计算过程复杂，尤其当经营期大量追加投资时，又有可能导致多个IRR出现，或偏高或偏低，缺乏实际意义。
　　只有内部收益率指标大于或等于行业基准收益率或资金成本的投资项目才具有财务可行性。

内部回报率（Internal rate of return），又称内部收益率，是指项目投资实际可望达到的收益率。实质上，它是能使项目的净现值等于零时的折现率。IRR满足下列等式： 计算内部收益率的一般方法是逐次测试法。 当项目投产后的净现金流量表现为普通年金的形式时，可以直接利用年金现值系数计算内部收益率，公式为： （P/A，IRR，n）=1/NCF
内部收益率，就是资金流入现值总额与资金流出现值总额相等、净现值等于零时的折现率。如果不使用电子计算机，内部收益率要用若干个折现率进行试算，直至找到净现值等于零或接近于零的那个折现率。

采用动态的的现金流量更合理，考虑这个问题有投资额、项目周期、年现金流量大小等，对于一个没有对外投资的公司来讲，现在开始准备对外投资，在测算时采用静态方法更合理。

以上仅做参考 ，需要根据企业具体情况进行处理。

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